野村：水泥需求將在兩會后恢復 首選華潤水泥吁買入
發稿時間：2019-03-04
格隆匯3月4日丨野村發表研究報告指，去年中國的水泥板塊有強勁改善，認為水泥板塊有長期投資價值。而由于行業集中度較高，并由年初至今的水泥價格強勢，加上煤和電的價格下跌，該行對水泥板塊維持樂觀，并維持華潤水泥(01313.HK)為首選股份，予“買入”投資評級，相信大灣區綱領及廣東省的第十三個五年規劃出臺，能帶動廣東及廣西的長期水泥需求。
該行表示，雖然中國的水泥價格由年初有所下跌，撇除中國西南地區，第一季的水泥價格仍較去年同期高1-10%，中國水泥價格按年平均升5%。另外，煤價在第一季按年跌6%，按季跌2%，電價則按年跌7%。而煤和電共同的生產成本只占水泥的生產成本55-60%，該行相信，受惠于煤和電的價格趨勢，水泥生產商能獲得更低的生產成本。
另外，由于天氣原因導致水泥需求減弱，不少地區的庫存水平相對高，但該行預期，本月中在“兩會”結束后，水泥需求將會恢復，庫存將會減少，亦帶動價格上升。
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